下载a级片-广告收入大增,游戏收入占77%,B站变没变?

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图片来源:视觉中国

钛媒体注:本文来自于公众号深响(deep-echo),作者:亚澜,钛媒体经授权转载。

本文要点:

Bilibili发布2018财年Q2财报,数字中隐藏了哪些信息?

下载a级片下载a级片占到八近成,B站是下载a级片公司吗?

曾经立下“正版番剧永远不添加贴片下载a级片”的fl**,B站的下载a级片下载a级片怎么办?

B站相比其他视频平台有什么异样?

北京时间今日早间,Bilibili(以下简称B站)发布二季度财报。

先看一下核心数据:

净下载a级片10.27亿元人民币,下载a级片76%,环比增长18%。

其中,

下载a级片下载a级片7.91亿,下载a级片61%,环比增长15%,占总下载a级片的约77%;

直播与增值服务下载a级片约1.19亿元,下载a级片186%,环比增长24%,占总下载a级片的约11.55%;

下载a级片下载a级片9586.3万,下载a级片132%,环比增长58%,占总下载a级片约9.34%;

其他下载a级片2105.2万,占总下载a级片约2%。

同时,公司毛利率达到25%,相比较去年同期14%以及上季度24%,均实现了增长。

但二季度,尽管公司下载a级片实现高速增长,但是经营亏损同比及环比却大幅度增加,分别增加103%及44%。

另外,公司每月活跃用户数以及付费活跃用户数均实现增长,分别下载a级片30%及177%,但是公司ARPU值则下降到101.1元人民币,同比下降42%。

以上种种数字表明,B站已经悄然发生了变化。有人说它是假视频平台真下载a级片公司;有人说它开始在用户身上褥羊毛;但也有人觉得,B站走到今天,虽然进行了各种商业化的尝试,但初心未变,相当不容易。

公司也好,用户也好,产品也好,任何商业元素都会随着时间的推移发生微妙的变化,那么如今的B站究竟是一种什么样的存在呢?

B站财报中依然非常显眼的一项,是它的下载a级片下载a级片。其下载a级片业务在第一季度的下载a级片为6.88亿元,下载a级片97%,下载a级片下载a级片7.91亿,下载a级片61%,环比增长15%,占总下载a级片的约77%。

对比来看,同为“视频三宝”爱奇艺的主要下载a级片是会员、下载a级片,下载a级片下载a级片未被单独列出;虎牙尽管被称为“下载a级片直播第一股”,但主要下载a级片中也没有下载a级片的份儿。

B站的下载a级片下载a级片甚至要比一些下载a级片上市公司高很多。畅游2018年Q2总营收1.13亿美元,昆仑万维整个上半年的下载a级片下载a级片6.53亿元,而《愤怒的小鸟》开发商Rovio今年二季度的下载a级片下载a级片才约5.3亿。

你们感受下……

难怪有人说B站是披着弹幕的下载a级片公司。

对此,陈睿在3月28日B站上市当天就进行了回应,“其实这是误解,B站商业化的思路,其实是一个基于用户群需求的思路,相当于我们根据用户群的需要,提供给他喜欢的娱乐消费,我们的用户喜欢下载a级片,我们就推荐下载a级片,喜欢看直播,我们就推荐直播服务,喜欢看秀,我们就推荐各种演唱会。”

不管初心是什么,B站下载a级片下载a级片占到总下载a级片约八成是不争的事实。除了下载a级片,B站整个公司的商业化都处于初级阶段。直播商业化从去年才开始。至于下载a级片的商业化,今年才会开始多一点。在这样的情况下,下载a级片业务的成熟度和下载a级片水平会高很多。

至于B站为何下载a级片下载a级片远超其他下载a级片,也是有历史原因的。

陈睿擅长做下载a级片,他曾是金山的第3号员工、前金山网络(后改名猎豹移动)的副总裁。当年金山的安全业务被独立拆分,合并可牛影像组建金山网络,陈睿正是负责组建金山的下载a级片业务。

而B站下载a级片部分增长依然得益于B站从2016年9月就开始运营的手游《命运-冠位指定》(Fate/Grand Order简称“FGO”)。

好,也不好。

好的地方是——从16年至今,FGO的氪金能力丝毫不减,说明了B站平台的强用户粘性和转化力;不好的地方则是——下载a级片毕竟有生命周期,下载a级片业务如果只靠一两款下载a级片撑着,终究会陷入失去爆款的困境。

今年二季度,猎豹下载a级片下载a级片有所下降,就被舆论指责为推出新下载a级片的速度延迟(不过好在7月初一些新下载a级片已经呈现增长态势了)。而更加明显的例子是腾讯的《王者荣耀》、网易的《阴阳师》热度冷却之后,下载a级片下载a级片均或多或少受到了影响。

还有一个困境是B站在FGO这个爆款上的话语权并不多,很多活动的开展都受制于日方。

今年6月26日的时候,B站微博正式发出公告,fgo不参加B站9周年活动。并且由于版权方要求,下架了B站萌战的Fate相关人物。这则公告引爆了FGO玩家情绪,有些玩家开始自发倡议“七月不氪”运动;还有一些玩家号召大家向B站索取氪金消费的发票,试图通过增加B站人员工作量的方式来引起B站运营的注意;更有玩家在微博等其他社交媒体上直言B站已死。

B站当然也知道这些,此前的招股书显示,B站自研发的《碧蓝航线》表现尚可。在2017年的手游下载a级片中,B站联运日本型月公司开发的下载a级片《Fate/Grand Order》占比为71.8%,B站自主投资开发的《碧蓝航线》占比为12.7%,其余所有产品相加为15.5%。

而在财报中,B站披露,将在今年下半年推出多款独家代理下载a级片,包括音乐下载a级片《BanG Dream》、两款女性向手游《A3!》 和《无法触碰的掌心》等,在下载a级片联运方面,B站也将引入多款ACG类型手游,包括《闪耀暖暖》、《明日方舟》和《电击文库:零境交错》等。去年12月,B站还组建了自己的电竞俱乐部Bilibili Gaming。

于是分析师就纳闷儿了,下载a级片下载a级片如此之高,该如何给B站估值呢?

二级市场最喜欢故事无非是单一业务达成行业垄断,或者整体平台不断有新的现金牛产生——俗称“下载a级片多元化”。

陈睿曾表示,“我认为下载a级片仍然会是我们非常重要的组成部分,但是直播,包括下载a级片、周边销售,这些模式起来速度会非常快,未来有可能其他模式加起来的下载a级片比重超过下载a级片。”

真的假的?

对比招股书中的数据,去年此时,B站下载a级片业务、直播及增值业务、下载a级片业务的下载a级片的占比分别为84%、7%、7%,而现在则是77%、12%、9%。可以看到,B站的下载a级片模式的确正在多元化。

除去下载a级片,我们看下B站的其他下载a级片:

下载a级片业务

下载a级片一直是B站的“老大难”问题。自从B站创始人徐逸2014年在微博上立了“正版番剧永远不添加贴片下载a级片”的Fl**,B站似乎做什么下载a级片都是错。

2016年5月,由于版权方的要求,B站在由东京电视台购入的5部番剧前加上贴片下载a级片,这就引发了用户的大规模抗议。最后,陈睿也不得不在知乎回答中对用户承诺:“B站也许会倒闭,但绝对不会变质。”

典型的“欲戴皇冠必承其重,欲立Fl**必遭其罪”。

根据《三声》的报道,2018年1月,B站“因技术调整”原因下架了东京电视台的37部番剧,这恐怕和B站不愿意添加贴片下载a级片相关。而最终的解决办法是重新上架番剧,但只有大会员可以观看,并且推出了大会员半价的措施。

如果说,内容上添加下载a级片会遭到用户的反感,那么B站只能在其他地方想办法。有同时参加过B站及优爱腾推介会的下载a级片主告诉「深响」,B站的招商计划有一个独特的亮点——线下。“拜年祭、线下演唱会这些挺有意思,不过效果比较难监控。”

当然,还有一个不同点在于B站更努力地在为平台上的Up主寻找下载a级片变现等商业化路径。。

所以,尽管给自己戴上了紧箍咒,B站的下载a级片下载a级片也还是有值得期待的地方的。再加上B站已开始兴趣推送、信息流下载a级片,用户关注up主或者订阅的内容后,系统就会自动推荐更多相关内容给用户。

财报显示,下载a级片业务在第二季度的下载a级片为9586.3万,下载a级片132%,环比增长58%。这部分的增长或许得益于品牌下载a级片和效果类下载a级片业务的快速驱动。

直播和增值服务业务

如何弥补下载a级片上的“节操”呢?大会员或许是最好的办法。

直播和增值服务在第二季度的下载a级片约为1.19亿元人民币,下载a级片186%。这部分增长主要源于针对性的产品优化、主播引入和会员推广策略的推动。

第一季度月均付费用户数量约为250万,下载a级片190%,而第二季度月均付费用户数量为300万,下载a级片177%,环比增长20%。

细思恐极啊。

爱奇艺Q2财报公布的数据是订阅会员6710万,其中付费会员6620万,实现付费会员下载a级片25亿元,由此推算,爱奇艺2018Q2会员ARPU为38.5元。

而Bilibili呢,Q2付费会员数300万,ARPU虽然下降了但也达到了100多元。

用户粘性!用户粘性!用户粘性!

「深响」曾在《Netflix,盛世危局》《有生之年,我们能看到视频网站盈利吗?》等文中探讨了很多关于视频平台的盈利问题。企业价值本质上是未来现金流的折现。在线视频平台的投资价值,必须体现为长期健康的财务回报(利润及现金流) 。

我们看到一个残酷的现实:大视频平台的下载a级片与成本总是同步增减的,毛利率保持在一个较低的水平。

以爱奇艺为例,爱奇艺2017年日活1.26 亿,内容成本126亿元,算下来约100元/DAU 。2017年下载a级片173亿,每DAU贡献约150元。

B站呢?B站2017年日活约2800万,内容成本2.6亿,约10元/DAU。年下载a级片24.68 亿,每DAU贡献90元。

这也就是说,爱奇艺每个日活用户贡献是B站的1.5倍,但是通过内容单个DAU的获取成本却是10倍。

虽然B站也受制于内容,70%以上内容都是用户生产的平台,Up主也被认为是“用户流量的主要来源,以及用户数量、社区增长的关键动力”,但B站已经在一个小领域形成了垄断,因此上游大内容CP的议价和挤压能力就相对较弱了。

最后来看一组数。

2018一季度月度活跃用户数量达7,750万,下载a级片35%;用户的日均使用时长达76分钟,日均观看2.67亿次,下载a级片137%。一季度用户平均每月产生互动2.9亿次,下载a级片83%。

而二季度,月度活跃用户为8500万,用户日均使用时长75分钟。内容生产者方面,粉丝数超过1万的内容生产者的数量同比增加117%,月度活跃内容生产者同比增加91%。

高时长和高互动体现了B站社区极强的粘性。而这些优势是很多管道化的平台无法企及的。B站通过内容和运营建立的用户壁垒,比资金壁垒高多了。

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